Trong bản phân tích kinh tế vĩ mô tháng 3, ngân hàng HSBC cho rằng, kết quả tháng 3 cho thấy lạm phát đã chậm lại từ mức 7% trong tháng 2 xuống còn 6,6%.

Tỷ lệ lạm phát trung bình của cả quý I.2013 thấp hơn mức 7%, một con số tích cực từ mức lạm phát 16% trong quý I.2012.

 

Lạm phát giảm là nhờ vào giá cả thực phẩm giảm mạnh thêm 0,5% so với tháng trước từ mức 2,3% trong tháng 2.

 

Nhận định này của HSBC không áp dụng yếu tố điều chỉnh theo mùa, vì ngân hàng này cho rằng dịp Tết nguyên đán diễn ra vào tháng 2.2013 trong khi năm 2012 là tháng Giêng, thể hiện sự sai lệch yếu tố điều chỉnh thống kê.

 

Lạm phát suy giảm cũng có thể nhờ vào yếu tố mùa vụ cũng như nhu cầu thấp và các yếu tố khách quan khá thuận lợi.

 

Nhu cầu nội địa giảm sút, đặc biệt là ở khối Nhà nước đã làm tăng trưởng giảm từ mức 5,5% trong quý IV.2012 xuống còn 4,9% trong quý I.2013 so với cùng kỳ năm trước.

 

HSBC lưu ý con số tăng trưởng GDP trong quý I.2013 được tính toán dựa trên giá so sánh năm 2010 trong khi các số liệu GDP trong quá khứ được dựa trên chỉ số giá so sánh năm 1994.

 

Với giá so sánh năm 2010, chỉ số GDP quý I.2012 cũng được điều chỉnh tăng lên từ mức 4,1% thành 4,75% so với cùng kỳ năm trước.

 

Dự tính hơi cao của GDP quý I.2013 so với con số chính thức đã chỉnh sửa 4,75% của quý I.2012 cho thấy nền kinh tế năm 2013 dự kiến ​​sẽ tốt đẹp hơn.

 

HSBC dự báo GDP năm 2013 sẽ tăng trưởng 5,5% nhờ vào sự hỗ trợ của nhu cầu nội địa đang được cải thiện dần dần, hoạt động đầu tư nước ngoài tăng tốc và lượng kiều hối ổn định.

 

Về lãi suất thị trường mở OMO đã giảm từ mức 14% vào cuối năm 2011 xuống còn 6,5% cuối tháng 3 sau khi lạm phát toàn phần giảm sút. Điều này cho thấy việc giảm lãi suất chính sách chỉ mang tính tựơng trưng khi NHNN bơm tiền thanh khoản qua kênh này chỉ trong trường hợp tín dụng bị siết chặt

 

Trong khi Chính phủ cam kết giữ nền kinh tế ổn định, với bối cảnh nhu cầu nội địa còn yếu và giá cả hàng hoá được kìm lại, HSBC kỳ vọng lạm phát sẽ được kiềm chế trong năm 2013.

 

Trừ khi giá cả hàng hoá tăng mạnh hoặc chi phí dịch vụ công tăng thêm như trường hợp lĩnh vực chăm sóc sức khỏe tăng vào quý III.2012 – Bản báo cáo nêu.

 

Theo HSBC, lạm phát sẽ chậm lại trong quý III.2013, tạo điều kiện cho NHNN giảm lãi suất thị trường mở OMO thêm 50 điểm vào cuối quý II.2013.

 

Xem clip:

 

Khánh Linh

Theo TTVN